重庆时时彩豹子号概律 : 收支均为34.34亿 欧冠视频-米兰角球策划攻势

  男子见好车就下跪拦车要钱 运气好时一天2♀♀♀♀♀♀0辆 牛市来了?安装新浪财经客户端第意♀♀♀♀♀♀』时间接收最全面的市场资讯→【下载碘♀♀♀♀∝址】[][] ♀♀♀ ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选♀♀」 数据中心 情中心 资金菱♀♀△向 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ ♀♀ 净现比才是A股的“照妖镜”[]来源微信公♀♀≈诤牛禾煜鹿司 []负债高的企业容易降低净资产♀♀∈找媛实暮金量,所以,经营性现♀♀〗鹆髁烤欢畈攀亲钍屎瞎情的衡量指扁♀♀£。[]本刊特约作者 李国强/文[]在♀♀」司的各项财务指标中,巴菲特最为推崇的是净租♀♀∈产收益率(ROE),他认为ROE常年粹♀♀◇于20%的企业是值得投租♀♀∈的。[]在A股,ROE常年能够超过20%的企业非常少b♀♀‖一只手就可以数过来,恒瑞医药(♀♀600276.SH)就是其中一家。但殊♀♀∏,由于中国上市公司的特殊♀♀⌒裕负债高的企业容易降低ROE的含金量,♀♀∷以笔者结合多年来分析A股财♀♀”ǖ木验,认为经营性现金流量锯♀♀』额才是最适合国情的指标。[]锯♀♀』利润和经营性现金流量净额的比值,被称作净♀♀∠直龋净现比是衡量一个企业“真实”盈利能♀♀×Φ暮诵闹副辍[]什么才是真正碘♀♀∧盈利质量[]企业销售商品或提供♀♀±臀窈螅收到现金(包括银存款)的部分,在现金菱♀♀△量表中计入“经营性现金流量菱♀♀△入”;企业采购原材料或者劳务,支付现金碘♀♀∧部分,在现金流量表中计入“经营性现金流量菱♀♀△出”。[]经营性现金流入和利润表中的营业收入既有关菱♀♀―又有区别,营业收入包括赊销和现♀♀〗鹣售,经营性现金流入则殊♀♀∏现金销售的部分以及尚未实现销售收入碘♀♀∧预收账款。同时,往年的赊销欠款在当年收回,也♀♀』崽逑衷诰营性现金流入中。一般而言,资解♀♀○回笼越高效的企业,经营性现♀♀〗鹆魅朐浇咏营业收入,也锯♀♀⊥是收现比(营业收入与经营性现金菱♀♀△入的比值)越接近1。[]相对应♀♀〉模经营性现金流出与营业成本的关系大体棱♀♀∴似。[]因此,现金流量表记录的是企业纯现♀♀〗鹗罩У牟糠郑经营性现金流入减♀♀∪ゾ营性现金流出就是♀♀【营性现金流量净额,也就是公司经营成果“落粹♀♀↑为安”的那部分,所以是最“真殊♀♀〉”的盈利能力。资金回笼越高效的企业,经营锈♀♀≡现金流量净额越接近净利♀♀∪螅也就是净现比(净利润与经营性镶♀♀≈金流量净额的比值)越接近1。[]♀♀∈障直群途幌直仍浇咏1的柒♀♀◇业,盈利质量越健康。[]现金♀♀×髁勘淼氖据和公司的银日记账对应,银日记账又和银的♀♀〉ゾ荻杂ΑJ挛袼审计♀♀∠纸鹆髁勘淼氖焙颍必须和银单据进比对,因粹♀♀∷,现金流量表通常最难造假,真实度较高。♀♀[]由于信用体系的相对薄弱,中光♀♀→企业的应收款在很大程度上是一种♀♀♀“劣质”资产,从上市公司披露的年报来看,无论欠款方殊♀♀∏财大气粗的央企还是纳入财政预算的地方政府,都经常外♀♀∠欠款项。因此,剔除掉了赊销的经营性现金流♀♀×烤欢钫飧鲋副昃拖缘酶裢庵匾。[]以恒瑞医药为例[]殊♀♀‘年来,恒瑞医药的营收衡♀♀⊥净利润增幅稳健,并且难能可贵的是,公♀♀∷镜木营性现金流量净♀♀《詈途焕润曲线高度趋同,说明公司的净利♀♀∪蟠蟛糠侄际栈亓讼纸稹Sκ照丝畹闹柿勘♀♀∪较高,坏账风险不大。♀♀[]不过,公司2018年的经营性现金流量净额♀♀∶飨员染焕润有了一个缺口,经营性现金流量净额为♀♀27.7亿元,而净利润为40.6亿元,近13亿元♀♀〉牟疃钍窃趺椿厥拢渴且蛭公司发生了大额赊镶♀♀→吗?[]对比一下资产负债表,可♀♀∫苑⑾郑和2017年相比,其应收账款增加了5.♀♀8亿元,预付账款增加了2.6亿元,其他应收款遭♀♀■加了7.3亿元。[]应收账款♀♀♀、预付账款的增幅和营收的增幅是匹配碘♀♀∧,但是其他应收款的增加就太高了。对♀♀〈耍公司年报解释有四♀♀「龇矫娴脑因:[]一是分线销售,新设了肿瘤、♀♀∮跋瘛⒆酆鲜乱挡浚原区域管理机构相应分设,是原来碘♀♀∧两倍,机构备用金增加;二是分镶♀♀∵销售后,学术及销售员人♀♀∈增加近4000人,从而导♀♀≈卤赣媒鹪黾樱蝗是研发♀♀×俅捕游橐苍谧炒螅人数增加近1000人,备用♀♀〗鹨苍谠黾樱凰氖怯κ找♀♀《ㄆ诖婵罾息增加。[]从解释来看,主♀♀∫来自于公司规模扩张导致的备用金增加,虽♀♀∪淮硬莆翊理的角度来看,这么操作♀♀∶挥形侍猓但是备用金其实是未来发生的♀♀》延谩[]和利润表相比,现金流量表往往拟♀♀≤更清晰地显示出公司可能♀♀∮龅降奈侍庖约安扇〉木♀♀≠措。通过现金流量表数据的变化,顺藤免♀♀〓瓜,找到了相应的原因。[]由于2018年9月粹♀♀▲量集采方案的实施,医药业封♀♀、生了翻天覆地的变化。从营收构成看,恒♀♀∪鹨揭┑牟品以抗癌、麻醉和造影剂为主。因带♀♀×考采主要面向国家医保负担比较♀♀≈氐某て诼性病用药,没有中标的解♀♀〉压药连公司营收的十分之一都不到,♀♀〕蹩雌鹄炊怨司的冲击不算♀♀√大。[]但是新的医药政策将彻底改变原有的生态圈,衡♀♀°瑞医药的业绩大踏步前进的同时,♀♀」司及时做出了经营方向的转变:分线销售♀♀ []目前公司的主要营收依赖仿制药b♀♀‖但是自研药也进步神速。多♀♀∧昀矗公司的研发支出无论是金额还是占逾♀♀―收比例都非常惊人,远超同,可谓不计意♀♀』切代价搞研发。[]和上年相比,公司的研发肘♀♀¨出增加了51.81%,达到了26.7♀♀∫谠,占营业收入比例超过15%。以2017年的年报数锯♀♀≥为例,只有不到5%的上市公司♀♀【焕润达到了26.7亿元。[]研发支出蒜♀♀′高,但上市以来公司的研发支出资本化率一直为零♀♀ []什么是研发资本化?根据会计准则光♀♀℃定,研发支出可以计入研发♀♀》延茫符合条件的可以计入无形资产。计入研发费逾♀♀∶和计入无形资产有什么区别♀♀∧兀吭谘蟹⒎延弥校会抵消当年的利♀♀∪螅在无形资产中,则可以分几♀♀∧杲摊销,对利润的影响分摊到以后拟♀♀£度。简言之,研发支斥♀♀■资本化更有利于利润表好看。[]把26.7亿元研发支出♀♀》延没的公司是相当有♀♀∑橇Φ模按照同研发支出较低的资扁♀♀【化率(如复星医药为30%左右)计算,恒肉♀♀○医药当年可增加利润近9亿元。[]会计处理如此豪♀♀∑冲天的公司,背后是业绩的稳定和♀♀∽式鸬某湓!W匀徊唤鼋鲈谝烩♀♀「龌峒瓶颇坎拼笃粗,公司的折旧处理方♀♀∈揭卜浅0云。[]注册会计师的考试中b♀♀‖加速折旧法是必考项目,但做过上市公司审计的会尖♀♀∑师都清楚,使用加速折锯♀♀∩法的企业非常罕见。绝大♀♀《嗍企业都采用了平均年限法,比如100万元的资测♀♀→,10年折旧期,每年折旧就是10万遭♀♀―。[]但恒瑞医药2005年以来,对于医药赦♀♀→产设备采用了加速折旧封♀♀〃(年数总和法),导致♀♀〉慕峁就是大部分折旧在前几年计提,♀♀∫不岽蠓减少利润。同时公司的固定资产折旧拟♀♀£限都较短,比如房屋建筑物只有20年。[]菱♀♀№一项会计估计坏账准备,♀♀」司的处理依旧与众不♀♀⊥。公司竟然对3个月以内♀♀〉挠κ照丝罴铺1%的坏账准备,3-6个♀♀≡录铺5%,6个月到一年计提10%♀♀♀。大部分上市公司6个月甚至一年内是不计♀♀√峄嫡俗急傅摹[]从会计核算的角度看,恒瑞医药和其♀♀∷上市公司最大的不同就是尽可能的合理利用会尖♀♀∑准则来降低利润。这样做的后果,就是光♀♀~司业绩不“注水”,光♀♀±值也比同更高一些。[]经营性现金流量净额的♀♀♀“一票否决法”[]在简化的估值模锈♀♀⊥中,投资者习惯用净利♀♀∪蠖云笠到评判。但由于各上市公司对会计准则把握的尺度不同,对会计政策和会计估计的使用的差异,导致不同公司的净利润“含水量”参差不齐。相同的净利润金额,可能因为不同的会计处理,实际金额差到数倍。这种情况下,PE等估值指标就不那么精准了。[]经营性现金流量净额是很好的补充指标,甚至比净利润指标还要重要。比如京东,连续亏损十几年,正是大多数年份里经营性现金流量净额为正数,让投资者没有失去信心。贵州茅台(600519.SH)经营性现金流量净额常年高于净利润,正是还未实现销售收入的预收账款计入经营性现金流入的原因。[]不少炒作概念的上市公司通过各种财技修饰利润,但因为实际盈利能力有限,在现金流量表里会现出原形。[]笔者建议,以年报为准,经营性现金流量净额连续三年为负数的,有必要一票否决。企业在特殊经营时期,因为维系大客户或者大规模采购原材料,导致经营性现金流量净额为负数,偶尔出现一年是可以理解的,但是如果连续三年均为负数,说明这家企业根本没有“造血”能力。新增的销售收入基本是赊销,而采购往往是支付的实打实的现金。[]这类企业在A股并不少见,多以“贸易平台”概念为幌子,通过赊销把销售额做大,利润看起来也不错,但公司的经营性现金流量净额长期负数。然后利用上市公司的优势进各种形式的融资,从增发到发债券,再高比例股权质押,套取资金。[]对于经营性现金流量净额长期大幅度低于净利润的,即便不是负数也需要提高警惕,这类公司的营收一般是靠赊销驱动的,存在着坏账风险以及过度依赖关联方销售的可能。[]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:陈悠然 SF104[] 牛市来了?安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地址】[♀♀♀♀♀♀][] ♀♀♀♀ ♀♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据中心 情中心 资金流向 模♀♀∧饨灰 ♀♀ 客户端 ♀♀ 新浪港股砚♀♀《,海信家电(00921)跌7.78%,报8.3元,♀♀〈┴ヌ煜撸8.584元);斥♀♀∩交约447万股,涉资38♀♀46万元.A股(深:000921)现价9.15元人民币,跌♀♀3.17%,成交1.15亿元人民币,涉及1230万股.现价A光♀♀∩对H股呈溢价29.21%。[]中金赦♀♀∠日发报告指,上调海信拟♀♀】标近三成,由7.02元上调至9.1元,评级维持持有。♀♀[]有内媒周一发报告指,中国家电网购市场去年遭♀♀■长平稳,B2C家电网购市场规模达到5765亿元♀♀∪嗣癖遥ㄔ6733亿港元),扳♀♀〈年增长17.51%。[]恒生指数现报28731,跌40点或0.14♀♀%,主板成交955.91亿元.国企指数报11♀♀457,跌86点或0.75%。[]上证综合指数报2936,跌♀♀5点或0.17%,成交3930.96亿元人民币♀♀。深证成份指数报8940,跌148♀♀〉慊1.64%,成交2404.♀♀79亿元人民币。[]表列同板块或相关股份表镶♀♀≈:[]股份(编号)现价变幅[]----------------------------[]海信家电(00921) 8.30元 跌7.78%[]创维数码(00751) 2.50元 跌3.47%[]海尔电器(01169)22.55元 跌2.80%[]TCL电子(01070)3.82元 跌2.80%[]国美零售(00493) 0.72元 跌1.37%[]---------------------------[]责任编辑:卢昱君 [] 原标题:李晓波当选太原市市长,张建刚、张磊当选市人大常委会副主任来源♀♀♀♀♀♀。荷轿魍肀[]本文图片 山西晚报微信公号遭♀♀♀♀≮2月27日刚刚结束的太原市第十四届人大四♀♀♀〈位嵋榈谌次全体会上,李镶♀♀〓波当选太原市市长。[]♀♀±钕波简历[]李晓波,男♀♀。汉族,1963年2月生,内蒙古清水河人,1984♀♀∧8月参加工作,1986年12月加入中♀♀」共产党,大学学历,工程硕士、高级光♀♀≤理人员工商管理硕士学位。[]1980.091984.08,北京♀♀「痔学院金属压力加工专业学习[]1♀♀984.081987.02,太原钢题♀♀→公司初轧厂技术员[]19♀♀87.021990.10,太原钢铁公司初轧厂精整工段副光♀♀・段长[]1990.101993.04,太原钢铁公司初轧♀♀〕生产调度室主任[]1993.041995.01,太原钢铁公司♀♀〕踉厂副厂长[]1995.011996.06,太原♀♀「痔(集团)有限公司生测♀♀→处副处长[]1996.061997.06,太原钢铁(集团)有限光♀♀~司生产处处长[]1997.061998.03,太原钢铁(集团b♀♀々有限公司七轧厂厂长[]1998.031998.06,太原钢铁(集外♀♀∨)有限公司七轧厂厂长、党委书记[]1998.061999♀♀.07,太原钢铁(集团)有限♀♀」司不锈钢公司董事,七轧厂厂长、党委书尖♀♀∏[]1999.072000.04,太原钢铁b♀♀〃集团)有限公司不锈钢光♀♀~司董事,不锈冷轧厂厂长、党委书记[]2000.042000.1♀♀2,太原钢铁(集团)有限公司副♀♀∽芫理,不锈冷轧厂厂长、党委书记[]2000♀♀.122001.12,太原钢铁(集团)有限公司副总经理[]♀♀2001.122002.03,太原钢题♀♀→(集团)有限公司总经理[]2002.032♀♀008.04,太原钢铁(集团)有限公司副董事斥♀♀・、总经理(2000.072005.06,西安交通♀♀〈笱У缱佑胪ㄐ殴こ套ㄒ翟谥扳♀♀⊙习,获工程硕士学位;20♀♀03.092005.06,北京大学光华管理学院工商光♀♀≤理硕士专业在职学习,获高级管理人员工商管理蒜♀♀《士学位)[]2008.042008.0♀♀5,太原钢铁(集团)逾♀♀⌒限公司董事长、总经理[]2008.♀♀052015.05,太原钢铁(集♀♀⊥牛┯邢薰司董事长[]2015.052017.12♀♀。太原钢铁(集团)有限光♀♀~司董事长、党委书记[]2017.122018.01,山西省经♀♀⌒盼党组书记[]2018.012018.02b♀♀‖山西省政协副主席、党♀♀∽槌稍保省经信委党组书尖♀♀∏[]2018.022018.10,山西省政协副主席、党组成员,省锯♀♀…信委主任、党组书记[]2018.102019.01,山西省政协副主席、党组成员,省工业和信息化厅厅长、党组书记[]2019.012019.02,山西省政协副主席、党组成员,太原市委副书记、市政府副市长、代市长[]十九届中央候补委员,十一届、十二届全国人大代表。[]2019.02 太原市市长[]在刚刚结束的太原市第十四届人大四次会议第三次全体会上,张建刚、张磊当选太原市第十四届人大常委会副主任,李发平当选太原市第十四届人大常委会秘书长,李 颖、康建斌当选太原市第十四届人大常委会委员。[] 责任编辑:张建利 []

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  张建刚张磊当选太原市人大常委会副肘♀♀♀♀♀♀△任 重庆时时彩豹子号概律 阿富汗安全部队击毙15名塔利班武装分子[]新华社喀布尔2月26日电(记者代贺 蒋超)阿富汗官员26日对媒体表示b♀♀♀♀♀♀‖该国安全部队25日晚至26日♀♀♀♀〕吭诙部加兹尼省与塔利班武装发生交火,♀♀♀』鞅兄辽15名武装分子,打伤16名武装♀♀》肿印[]加兹尼省政府发言人穆罕默德扳♀♀、里夫努里说,此次交烩♀♀○从25日深夜开始,一伙塔利班武装分子试图攻占该省东♀♀〔考罗地区的一处检查站,遭到守卫检查♀♀≌镜陌踩人员反击,阿富汗安全部队士兵随后前往♀♀≡鲈并与塔利班武装分子这♀♀」开交火。[]努里说,双方的交火一直斥♀♀≈续到26日凌晨,至少3名阿安全部队士兵在交火中受♀♀∩恕K利班武装最后被成功击退,该检查这♀♀【已重新恢复正常工作。[][]加兹尼省近期安全形殊♀♀∑不容乐观。据阿富汗媒体报道,塔利班武装21日袭击了该省东部德赫雅克地区的一处检查站,造成8名阿安全人员死亡、1人受伤。23日,该省首府加兹尼市一名警察遭袭身亡。 新浪财经讯 2月26日消息,据住建部事故快报发布消息,安徽省铜陵市意♀♀♀♀♀♀』品江山9#-12#楼商业及♀♀♀♀〉叵鲁悼夤こ蹋发生一起重伤害事故,死亡3人。[]据♀♀♀】毂ㄐ畔⑾允荆此次工程建设单位为铜菱♀♀£有色铜冠房地产集团光♀♀~司。施工总承包单位为安徽国泰建筑有限公司。监理单位为铜陵鑫铜建设监理有限责任公司。[]责任编辑:鲍一凡 [] 加拿大“国民品牌”咖啡连锁店进入中国市♀♀♀♀♀♀〕 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催♀♀♀♀♀♀≌、保险理赔难等问题层出不穷,金融镶♀♀♀♀←费者维权举步维艰,新浪金融♀♀♀∑毓馓将履媒体监督职责,帮助消封♀♀⊙者解决金融纠纷。 【黑猫投诉】[][] ♀♀ ♀♀ 香港财♀♀≌司司长陈茂波:金管局将在短期内发放虚拟银牌照♀♀[][]上证报讯 2月27日,香港特区政府财♀♀≌司司长陈茂波在公布2019年至2020年度《政府财政♀♀≡に惆浮肥碧岬剑香港金管局会在短期内发放虚拟银牌这♀♀≌,银亦将会分阶段推出各项开放应用程序界面的功拟♀♀≤,为香港市民带来更创新的银服务体验。此外,香港将继续推动扩大互通额度和内容,并把与内地的债券通扩展到包括“南向通”。(黎灵希)[]责任编辑:贾振飞 [] <将蒙>

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  桃色丑闻后 澳执政联盟小党选出新副总理[]澳大利亚国家党26日上午投票选举迈库♀♀♀♀♀♀∷尔麦科马克任党首,同时接替因烩♀♀♀♀¢外情辞职的巴纳比乔伊斯,就任澳大利亚副总理及♀♀♀』础设施和交通部长。[]投柒♀♀”中,麦科马克击败了唯一对手、来自昆士兰州的澳议♀♀』嵋樵鼻侵慰死锼闺森。此前多名议员自动退出♀♀」家党党首角逐,麦科马克被普遍视为党首的有♀♀×θ搜 []国家党与澳总理马尔科姆特恩布垛♀♀←领导的自由党组成执政联盟。26日外♀♀《票结果公布后,麦科马克先在堪培拉♀♀∮氲碧旆妹阑毓的特恩♀♀〔级会面,然后宣誓就职。[♀♀][]特恩布尔在两人会面后说,欢迎♀♀÷罂坡砜说毖」家党党首并就任副♀♀∽芾恚期待“与他以及整个执政联盟团队为全题♀♀″澳大利亚人利益而合作”。[]麦科骡♀♀№克现年53岁,出生于新南威尔士州沃加♀♀∥旨樱做过地方媒体《每日广告报》的编辑,201♀♀0年代表里弗赖纳首次当选联扳♀♀☆众议员。按英国广播公司说法,他♀♀∽猿莆澳大利亚农业地♀♀∏代言。麦科马克曾任小企业部长,去年♀♀12月内阁改组后任退伍军人事务部长。[]♀♀÷罂坡砜说那叭吻且了贡驹略缧┦焙虮黄赜肫淝♀♀“媒体顾问维基坎皮恩有婚外情。乔伊斯不仅肉♀♀∶坎皮恩怀孕,还违反工♀♀∽魇卦颍帮助她得到两份高♀♀⌒秸府工作。[]这一桃色丑闻引发澳政坛震动。除了婚外情,国家党还收到乔伊斯涉嫌一起性骚扰的举报。迫于压力,乔伊斯23日宣布辞去副总理和国家党党首职务,但将继续担任议员。[]法新社说,麦科马克素有靠谱口碑,他当选澳副总理说明,国家党与自由党有意在桃色丑闻后修复关系。(海洋)【新华社微特稿】 中新网合肥2月27日电 (余皓)记者27日从安徽省教育厅获悉,日前,该厅编制了20♀♀♀♀♀♀18年高职院校分类考试分♀♀♀♀⊙校分专业招生计划。♀♀♀2018年,安徽省共下达高职院锈♀♀。分类考试招生计划110656名,其中面向普外♀♀〃高中81799名,面向中♀♀≈28857名。[][]记者了解到,高职分类考♀♀∈哉猩是普通高考的另一种♀♀∧J剑今后高职院校考试招生的方向是与普通高考相♀♀《苑挚、符合职业教育特征,实“文化素质+职♀♀∫导寄堋逼兰鄯绞降母咧霸盒?际哉猩制度。[]通光♀♀↓分类考试招生进入高职院校的考生,其计划性质、♀♀≡谛4遇、毕业生就业政测♀♀∵以及毕业文凭等均与通过高考统考录肉♀♀ 的考生完全相同。记者了解到♀♀。高职分类考试招生未来将与普♀♀⊥ǜ呖枷嗷ゲ,形成多元录取的一种新常题♀♀‖,成为考生进入高职院校的♀♀≈髑道。[]安徽省教育厅介绍,2018年高职院校分♀♀±嗫际哉猩计划是在各校上扁♀♀〃的分专业招生计划基础上,综合考虑该省经济建设对糕♀♀∵等教育人才的需求、各校碘♀♀∧办学条件及就业率等各方面因素来制定。[]据了解,糕♀♀∵职院校分类考试招生计划一次性下达。在♀♀÷既」程中,如合格生源充足,高校库♀♀∩根据招生章程按本校分类考试招生总计划的120%确定预录取考生名单。针对生源不平衡的情况,在确保公平合理的基础上,高校可适当调整面向普通高中与面向中职计划分配;也可根据办学条件,针对生源情况对专业之间的计划作必要调整,给考生提供更多的升学机会。(完)

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